本周深沪股市走出震荡寻底行情，调整格局持续。股指跌宕起伏，上证指数日K线三阳两阴，周K线收出长上下影的阴十字星线。成交明显萎缩，本周两市合计成交6493亿元，仅约为5月最后一周的1/3，为3月初以来的最低水平。阶段性“地量”成交显示出市场观望气氛浓厚，投资者做多意愿淡薄。个股分化明显，蓝筹股出现补跌迹象，而超跌个股周五走出强势反弹行情。分析师认为，短期市场有望延续周五的反弹行情，但中期市场仍处弱势，震荡仍是主旋律。
资金面持续紧缩
本周市场最大的特点是成交持续萎缩，日成交均维持3月以来的“地量”水平。分析师认为，成交低迷的主要原因是前期充裕的资金面出现了逆转迹象。从宏观资金面上看，一系列紧缩政策的出台，有望使资本市场流动性过剩的局面改观，大牛市的资金基础有所松动。同时，由于二级市场上“腰斩”个股比比皆是，市场的盈利效应消失，短线资金入市热情遭到打击。而另一方面，可以预见未来资金需求压力明显增大。大型红筹回归、“大小非”减持、增发等，总的资金需求大约在1万亿元左右。分析师认为，一方面是资金供给紧缩，一方面是需求旺盛，资金面的不平衡格局难以维持。而在需求刚性的条件下，新的平衡只能靠股指的降低，或靠供给的重新开闸，如新基金的发行来维持。
中期调整趋势未改
从股指运行轨迹看，本周大盘维持始自6月20日的震荡下行趋势。上证指数周二虽反弹重返60日均线之上，但成交量明显萎缩，市场人气退潮，周三、周四再度跳水。虽然周五大盘以阳包阴的K线组合反攻，成交量也有小幅放大，但从趋势看，一日的反攻难以改变中期调整的态势。
银河证券分析师陈健认为，从波浪理论来看，上证指数从4335高点开始已经步入了第二大浪的调整；从形态上看，中期“双头”的可能性较小，而在3400———4350点维持箱体震荡可能性较大。
从个股表现看，本周蓝筹个股出现了一定的分化迹象，部分高价蓝筹出现补跌，但跌幅较大的仍是中低价的题材股。短时间的暴跌使得部分个股出现超跌特征，这部分个股充当了周五反弹的主力，涨停个股当中大多数是10元以下的个股品种。但不少分析师认为，超跌股的反弹行情很可能是“短命行情”，而绩优蓝筹股在经历过补跌后，则可能出现“估值洼地”，成为中长线资金的补仓品种。随着大盘暴跌产生的低点出现，优势蓝筹股的买点也将由此产生。
